2025 年 8 月 7 日， 聯(lián)合評(píng)級(jí)國(guó)際有限公司 (“聯(lián)合國(guó)際”) 發(fā)布了《穩(wěn)定幣穩(wěn)定性評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)》（征求意見稿）, 用于評(píng)估穩(wěn)定幣對(duì)法定貨幣或一籃子貨幣的錨定效果。這項(xiàng)舉措體現(xiàn)了聯(lián)合國(guó)際致力于在快速發(fā)展的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中提高透明度和分析嚴(yán)謹(jǐn)性。
       穩(wěn)定幣是一類旨在通過與法定貨幣掛鉤來維持價(jià)值穩(wěn)定的虛擬資產(chǎn)，已成為數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)。它們正越來越多地應(yīng)用于跨境支付、去中心化金融 (DeFi) 以及日常金融運(yùn)作中。隨著穩(wěn)定幣的不斷演變和擴(kuò)張，我們認(rèn)為，一套系統(tǒng)化并且透明的評(píng)估方法對(duì)于支持市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管至關(guān)重要。
       聯(lián)合國(guó)際旨在運(yùn)用提出的穩(wěn)定幣穩(wěn)定性評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，為投資者和市場(chǎng)參與者提供深入的分析視角。該分析方法聚焦于由透明度高且可驗(yàn)證的資產(chǎn)支持的穩(wěn)定幣，通常排除那些其價(jià)值主要依賴發(fā)行主體信用狀況的穩(wěn)定幣，以及那些無抵押品或主要依靠?jī)?nèi)生性抵押品支持的算法穩(wěn)定幣。
       評(píng)估主要基于兩個(gè)核心組成部分：資產(chǎn)質(zhì)量和充足性（主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和托管風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，以及超額準(zhǔn)備金和清算機(jī)制）；以及其他因素：法律和監(jiān)管框架、管理能力和治理、贖回機(jī)制、技術(shù)可靠性和歷史表現(xiàn)。
       聯(lián)合國(guó)際邀請(qǐng)市場(chǎng)參與者在8月21日之前將對(duì)該征求意見稿的意見和反饋發(fā)送至：info@lhratingsglobal.com ，該征求意見稿 “Stablecoin Stability Assessment Criteria (Request for Comments)” 可在以下網(wǎng)址查看 www.lhratingsglobal.com.

      相關(guān)研究: 穩(wěn)定幣的普及和監(jiān)管要求推動(dòng)底層支持資產(chǎn)的需求 (2025年5月28日)

      聯(lián)系人：

      高俊杰 CPA, CFA

      (852) 6096 0012；(86) 180 1705 7016

      鄭文奇

      (852) 6526 4580；(86) 131 4389 4580

      王雪琦

      (852) 6158 2257；(86) 185 1686 2143